淮南派遣军队进犯石首，襄州的军队在瀺港将他们击败。淮南又派遣将领李厚率领一万五千水军赶赴荆南，高季昌率军迎战，在马头将淮南军队打败。
己巳日，晋王李存勖率军驻扎在黄碾，距离上党四十五里。五月辛未朔日，李存勖在三垂冈下埋伏好军队，第二天清晨大雾弥漫，晋军趁机进军，径直抵达夹寨。梁军没有设置岗哨侦察敌情，没料到晋军会突然到来，将士们还没有起床，军中顿时陷入混乱。晋王李存勖命令周德威、李嗣源兵分两路，周德威攻打夹寨的西北角，李嗣源攻打东北角，晋军填平壕沟、焚烧营寨，擂鼓呐喊着攻入寨中。梁军大败，向南逃窜，招讨使符道昭的战马绊倒，被晋军斩杀。梁军损失的将校士兵数以万计，丢弃的物资粮草、武器器械堆积如山。周德威等人率军抵达潞州城下，呼喊李嗣昭说：“先王已经去世，如今新王亲自前来，攻破了梁军的夹寨。贼军已经逃走了，可以打开城门了！”李嗣昭不相信，说：“你一定是被贼军俘获，特意派来诓骗我的。”想要用箭射他。身边的人连忙制止了他，李嗣昭说：“新王如果真的来了，能不能让我见一见他？”晋王李存勖于是亲自到城下呼喊他。李嗣昭看到李存勖身穿白色的丧服，放声大哭，几乎气绝，城中的将士也都跟着痛哭，于是打开城门。起初，周德威和李嗣昭之间有嫌隙，晋王李克用临终时对李存勖说：“进通为人忠孝，我十分喜爱他。如今他被困在重围之中不能脱身，难道是周德威还在记恨旧日的怨仇吗！你替我把这个意思转告给他。如果潞州的围困不能解除，我死不瞑目。”进通是李嗣昭的小名。晋王李存勖把这番话告诉了周德威，周德威听后感动落泪，因此在攻打夹寨时作战非常卖力；与李嗣昭相见之后，两人便和好如初。康怀贞率领一百多名骑兵从天井关逃回大梁。梁太祖朱温听说夹寨失守，大为震惊，不久之后叹息道：“生儿子就应该像李亚子这样，李克用可以说是后继有人了！至于我的这些儿子，不过是些猪狗罢了！”于是诏令各地安抚召集溃散的士兵。周德威、李存璋率领军队乘胜进军赶赴泽州，泽州刺史王班向来丧失民心，众人都不肯为他所用。龙虎统军牛存节从西都率领军队前来接应夹寨的溃兵，行至天井关时，对部下说：“泽州是战略要地，绝不能丢失；即使没有皇帝的诏令，我们也应当前去援救。”众将士都不愿意，说：“晋军士气正盛，况且我们寡不敌众。”牛存节说：“见到危难却不去援救，是不义的行为；畏惧敌人的强大而躲避，是怯懦的表现。”于是挥鞭策马，率领部众向前开进。抵达泽州时，城中的人已经放火喧哗，想要响应晋王李存勖，王班紧闭牙城坚守，牛存节率军赶到后，城中的局势才安定下来。晋军不久就抵达城下，沿着城墙挖掘地道攻城，牛存节率领守军昼夜抵御，一共坚守了十三天。刘知俊从晋州率领军队赶来援救，周德威烧毁攻城的器械，率军撤退到高平屯驻。
晋王李存勖返回晋阳，让士兵休整，论功行赏。任命周德威为振武节度使、同平章事。下令州县举荐贤能之才，罢免贪婪残暴的官吏，放宽租税徭役，抚恤孤儿穷困的百姓，为冤屈滥判的人平反昭雪，禁止奸邪偷盗之事，河东境内治理得井井有条。因为河东地区土地狭小、兵力不足，李存勖于是训练士兵，下令骑兵在没有遇到敌人的时候不得骑马。军队的编制部署确定之后，不得相互超越，也不允许滞留不前、躲避危险；军队分路并进时，约定的会合时间不得有分毫差错。违反军令的人一律斩首。后来晋军之所以能够兼并崤山以东的地区，攻取河南，正是因为士兵精锐、军纪严整的缘故。
起初，晋王李克用平定王行瑜叛乱的时候，唐昭宗允许他可以秉承皇帝的旨意自行任命官职。当时各藩镇大多不向朝廷奏报，直接墨笔书写任命文书，李克用认为和他们做同样的事是一种耻辱，每次任命官吏都必定会向朝廷奏报。到这个时候，晋王李存勖才开始秉承旨意自行任命官吏。晋王李存勖感激张承业的恩德，把他当作兄长来侍奉，每次到张承业的家中，都会登上厅堂拜见他的母亲，赠送的礼物十分丰厚。
潞州被困坚守了一年多，士兵百姓中冻死饿死的人超过半数，街市一片萧条。李嗣昭鼓励督促百姓从事农耕蚕桑，放宽租税、减轻刑罚，几年的时间里，潞州城就恢复了完整的规模。
静江节度使、同平章事李琼去世，楚王马殷任命他的弟弟永州刺史李存掌管桂州的事务。
壬申日，后梁将许州的忠武军改名为匡国军，同州的匡国军改名为忠武军，陕州的保义军改名为镇国军。
乙亥日，楚军进犯鄂州，淮南所任命的知州秦裴率军将楚军击败。
淮南左牙指挥使张颢、右牙指挥使徐温独揽军政大权，弘农威王杨渥心中愤愤不平，想要除掉他们却没有能力。张颢、徐温二人也心中不安，于是共同谋划杀死杨渥，瓜分他的地盘，然后向后梁称臣。戊寅日，张颢派遣他的党羽纪祥等人在寝室里杀死了杨渥，谎称他是突然病逝。
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己卯日，张颢在节度使府的庭院中召集将领官吏，在道路两旁、庭院之中以及大堂之上都排列着手持利刃的士兵，命令众将都撤走侍卫随从之后才能进入。张颢厉声质问道：“嗣王已经去世，军府的大权应当由谁来执掌？”接连问了三次，都没有人回答，张颢的脸色更加愤怒。幕僚严可求上前暗中劝谏说：“军府的权力重大，四方边境又多有忧患，除了您之外，没有人能够主持大局。然而今天就确定下来，恐怕还为时过早。”张颢说：“怎么说为时过早？”严可求说：“刘威、陶雅、李遇、李简，都是先王的同辈人，您如今自立为节度使，这些人怎么肯屈居您的手下？不如拥立幼主，辅佐他处理军政事务，众将谁敢不听从命令！”张颢沉默了很久。严可求于是屏退身边的人，急忙写了一份文书藏在衣袖里，指挥同僚们前往太夫人的住所祝贺，众人都猜不透他要做什么。抵达之后，严可求跪着宣读文书，原来是太夫人史氏的训令。训令的大致内容是：“先王创立基业十分艰难，嗣王不幸过早离世，杨隆演按照次序应当继位，众将应当不辜负杨氏家族，好好辅佐教导他。”训令的言辞意旨明确恳切。张颢的神色顿时沮丧下来，因为严可求的理由正当充分，不敢强行夺权，于是拥立威王杨渥的弟弟杨隆演为淮南留后、东面诸道行营都统。事情结束之后，副都统朱瑾前往严可求的住所，说：“我十六七岁的时候就横戈跃马，冲锋陷阵，与强敌交锋，从来没有畏惧胆怯过，今天面对张颢，却不知不觉地汗流浃背，您却能当面斥责他，如同旁边没有人一样。我这才知道，我只是一介匹夫之勇，和您比起来差得太远了。”于是把严可求当作兄长来侍奉。
张颢任命徐温为浙西观察使，镇守润州。严可求劝说徐温道：“您放弃手中的牙兵，外出到藩镇任职，张颢必定会把弑君的罪名推到您的身上。”徐温大惊道：“那该怎么办？”严可求说：“张颢刚愎自用，而且昏昧不明事理，如果您能听从我的建议，我愿意为您谋划对策。”当时副使李承嗣参与军府的政务决策，严可求又劝说李承嗣道：“张颢如此凶狠专横，如今把徐温排挤出京，到外地任职，用意不简单，恐怕对您也没有好处。”李承嗣深表赞同。严可求前去拜见张颢，张颢说：“让徐温到浙西任职，并不是我的意思。事情已经施行，该怎么办呢？”严可求说：“阻止这件事很容易。”第二天，严可求邀请张颢和李承嗣一同前往徐温的住所，严可求瞪着眼睛责备徐温说：“古人不会忘记一顿饭的恩德，何况您是杨氏的老将！如今幼主刚刚继位，正是多事之秋，您却想着到外地去谋求自身的安稳，这怎么可以呢！”徐温道歉说：“如果各位能够宽容我，我怎敢自作主张！”因此徐温没有前往润州任职。张颢知道严可求暗中依附徐温，夜里派遣刺客前去刺杀他。严可求知道自己难以幸免，请求让自己写一封信向府主杨隆演辞别。刺客手持刀剑逼近他，严可求提笔书写，毫无惧色。刺客认识字，看到他的信言辞忠义壮烈，说：“您是一位忠厚长者，我不忍心杀您。”于是抢走他的财物返回复命，说：“没有抓到严可求。”张颢大怒道：“我想要的是严可求的人头，要财物有什么用！”徐温与严可求谋划诛杀张颢，严可求说：“这件事非钟泰章不可。”钟泰章是合肥人，当时担任左监门卫将军。徐温派遣亲信将领彭城人翟虔去告知钟泰章。钟泰章听后十分高兴，暗中联络三十名壮士，夜里刺血盟誓，结为生死之交。丁亥日清晨，钟泰章等人径直闯入节度使府的牙堂，斩杀了张颢，连同他的亲信党羽也一并除掉。徐温这才揭露张颢弑君的罪行，在街市上车裂了纪祥等人。然后前往西宫禀报太夫人史氏。太夫人十分恐惧，大哭着说：“我的儿子年纪还小，却遭遇这样的祸难，希望能保全我们全家的性命，返回庐州，这就是您的恩惠了。”徐温说：“张颢犯上作乱，弑杀君主，不能不诛杀，夫人应当安心。”起初，张颢与徐温谋划杀死威王杨渥的时候，徐温说：“如果同时动用左、右牙的士兵，军心必定会不一致，不如单独使用我的右牙兵。”张颢不同意，徐温又说：“那么就单独使用您的左牙兵。”张颢听从了他的建议。到这个时候，徐温彻底追查弑君的同党，查出都是左牙兵中的人，因此人们都认为徐温确实没有参与弑君的密谋。杨隆演任命徐温为左、右牙都指挥使，军府的事务都由他来决断。任命严可求为扬州司马。徐温性情沉稳坚毅，生活简朴节俭，虽然不识字，却让人朗读诉讼的案卷，然后再做出判决，而且都合乎情理。在此之前，张颢掌权的时候，刑罚残酷，杀戮过度，纵容亲兵在街市上抢掠。徐温对严可求说：“如今大事已定，我和你应当努力推行善政，让百姓能够脱下衣服安稳睡觉。”于是制定法令制度，禁止强横霸道的行为，抓住治理的大纲要领，军队和百姓都安定下来。徐温把军队的事务委托给严可求，把财物赋税的事务委托给支计官骆知祥，两人都很称职，淮南地区的人把他们并称为“严、骆”。
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己丑日，契丹王阿保机派遣使者跟随高颀前来后梁进贡，并且请求后梁册封他为王。梁太祖朱温又派遣司农卿浑特带着亲笔诏书前往契丹，约定共同消灭沙陀，然后再举行册封典礼。
壬辰日，驻守夹寨的各位将领前往京城等候治罪，梁太祖朱温赦免了他们。朱温奖赏牛存节保全泽州的功劳，任命他为六军马步都指挥使。
雷彦恭引导沅江的水环绕朗州城，以此坚守自保，秦彦晖率领军队屯驻在朗州城下一个多月，没有发动进攻，雷彦恭的防备逐渐松懈。秦彦晖派遣副将曹德昌率领壮士在夜里从水洞潜入城中，城中城外同时点火相应，朗州城内顿时惊乱不已，秦彦晖擂鼓呐喊，攻破城门攻入城中，雷彦恭乘坐轻便的小船逃往广陵。秦彦晖俘虏了雷彦恭的弟弟雷彦雄，把他押送到大梁。淮南任命雷彦恭为节度副使。在此之前，澧州刺史向瑰与雷彦恭相互勾结，到这个时候也投降了楚国，楚国从此得到了澧州、朗州两个州。
蜀主王建派遣将领率军会同岐王李茂贞的五万军队攻打雍州，晋军的张承业也率军响应他们。六月壬寅日，梁太祖朱温任命刘知俊为西路行营都招讨使，率军抵御敌军。
金吾上将军王师范的家在洛阳，朱友宁的妻子向梁太祖朱温哭诉道：“陛下把家族的基业转变为国家的基业，宗族的人都蒙受荣华富贵。只有我的丈夫不幸，因为王师范发动叛乱，战死在沙场。如今仇人还活着，我实在是痛心啊！”朱温说：“我几乎忘了这个逆贼！”己酉日，朱温派遣使者前往洛阳，将王师范灭族。使者先在王师范的住宅旁边挖掘好坑穴，然后才宣读敕令，告知他罪名。王师范准备了丰盛的宴席，和宗族的人依次入座，对使者说：“死亡是每个人都无法避免的，何况是有罪的人呢！我只是不想让尸体堆积在一起，长幼尊卑没有秩序。”酒席开始之后，王师范命令宗族的人按照从年幼到年长的顺序，依次被带到坑穴中斩首，被杀死的人一共有二百个。
丙辰日，刘知俊和佑国节度使王重师在幕谷大败岐州的军队，晋军、蜀军都率军撤退返回。
蜀地册立遂王王宗懿为太子。梁太祖朱温想要亲自率领军队攻打潞州，丁卯日，诏令召集各道的军队。
湖南判官高郁建议允许百姓自行采摘茶叶，卖给北方的客商，官府从中征收赋税来供给军需，楚王马殷采纳了他的建议。秋季七月，马殷上奏请求在汴州、荆州、襄州、唐州、郢州、复州设置回图务，把茶叶运到黄河南北地区贩卖，换取丝绸和战马返回，并且每年向朝廷进贡茶叶二十五万斤，梁太祖朱温下诏批准了他的请求。湖南地区因此变得富足起来。