到底是通货膨胀推高了房价，还是房价涨了造成了通货膨胀？

关于问题到底是通货膨胀推高了房价，还是房价涨了造成了通货膨胀？一共有 2 位热心网友为你解答:

【1】、来自网友【老萌有个存钱罐】的最佳回答：

房价的上涨并不代表通货膨胀，所谓的通货膨胀是指物价整体普遍上涨，而不是某一个行业，或者某个商品价格上涨。

相反，房价反而是国内通胀的“吸金海绵”。

为什么这么说呢？

在过去十多年间，我国的 M2（广义货币）总量一直在高速增长，下图是 M2 的总量数据。

可以看到，从 2008 年至今，基本上每年增长都在 10%以上，2008——2010 年间，更是达到了顶峰。

按理说，M2 的巨大增长，应该会导致明显的通货膨胀才对。但是平心而论，这些年虽然物价肯定是上涨了不少，但是并没有达到预想的那么高。以下是 CPI 的数据。

可见，CPI 除了在 2008 年增幅比较高之外，其它的年份并没有大福增长。就拿国际公认的 3%警戒线来看，也只有少数年份有超过 3%。这是怎么回事呢？钱都去哪里了？

答案是，钱都去了房地产市场。

我们国家的 CPI，食品价格占了 1/3 左右的权重，居住价格只占了 17%左右，也就是说房价上涨对于 CPI 的影响相对是没那么大的，但是食品价格对 CPI 的影响就很大。所以，只要控制住食品价格，就能在很大程度上稳定住 CPI 指数。

所以，我们过去十多年间，有的城市房价可能翻了好几倍，但是总体上 CPI 只是温和上涨。这全都要“归功”于房地产这个巨大的吸金池。超发的货币都流向了房地产领域，推高了房价的同时，也起到了稳定物价的效果。也就是说，

房价的爆发，实际上是集合了其它商品价格上涨的能量。我们是牺牲了房价，稳定了物价。

现在国家要调控房价，但是不能让房地产领域的资金一下子全都流出来，资金没出去的话，如果流向了民生领域，那将会是一场灾难。

一方面是从房地产流出的资金需要“容器”，另一方面是国内实体企业需要低成本的资金，所以，现在国家在逐步放开资本市场。我们看到科创板开通了，企业上市 IPO 审批加速了，证券市场将会成为新的“资金容器”，既避免了资金流向民生领域，推高 CPI，又能够解决企业缺少资金的问题。这些政策都是相互配套的。

至于这种做法是好是坏，以观后效吧。

【2】、来自网友【后浪财经】的最佳回答：

这个问题其实是鸡生蛋，还是蛋生鸡的问题。

下面来从零开始详解一下其中的逻辑。

从货币的本质出发，把通货紧缩、货币增发、通货膨胀以及与房价的关系用尽量简明的方式讲清楚。

货币：高中课本说，货币的本质是一般等价物，用于度量其他商品的价值。

货币倚赖商品而存在，没有商品就没有货币。

我们通过一个简化模型来描述一下货币增发、货币升值、货币贬值的过程。

一个村庄，一位农民种粮食，一位工人种棉花做衣服，一位艺术家丰富人民的精神生活，艺术家有 3000 块存款，还有一个老村长掌控货币发行。

第一年，农民生产了 1000 斤粮食赚 1000 块，工人一年生产了 10 件衣服赚 1000 块，艺术家每年 10 块演出也赚 1000 块。为了使大家交易方便，老村长发行了 3000 块钱货币，市场上的流动资金就是这 3000 块。艺术家的存款占全村财富的 50%。

一、货币升值（通货紧缩）

第二年，随着生产力（生产效率）的提升，农民一年生产了 1500 斤粮食，工人生产了 15 件衣服，艺术家努力演出 15 场。但是村长这一年没有新发货币，市场上的货币还是 3000 块，所以钱就更值钱了。所以这时候的 1 块钱可以买 1.5 斤粮食，100 块可以买 1.5 件衣服、看 1.5 场演出，这叫货币升值。

有人要问，为什么农民和工人一定要降价？因为人手里的钱和去年一样，如果不降价，还是只能买到和去年一样多的东西，今年多生产的东西卖不出去，结果就是大家不能享受生产效率提升的成果。而降价，则能实现商品完全流通，大家都能享受产量提升的成果。

货币升值的的根本原因是货币增发的速度慢于商品增加的速度，货币升值的另一面就是物价下跌。

那么，货币升值是好事吗？

货币升值时，有存款者的财富会随着生产效率的提升而增加。有存款者占据先发优势，表面上看，这似乎也没有什么不好。

但这有两个问题：

一是财富再分配，持币者因货币升值而实现财富增长，而持有商品则相反。这样，持商品者商品贬值的这部分财富就转移到了持币者手中。

其二就是阶层固化，除非持币者败家，否则持币者的财富地位牢不可破。无论农民和工人如何努力工作提升生产力，持币者凭借存款自动拿走了他们所创造的财富。在上面这个简单模型中，如果将来农民年产 10000 斤，工人年生产衣服 100 件，艺术家存款的财富比例还是全村的 50%，他拿走了农民与工人 50%的劳动成果—持币者按其货币持有比例分走了没钱人的努力成果。

其三则会促使持币者减少支出，阻碍经济发展。举例来说，如果 100 块钱今年买 1 件衣服，明年可以买 2 件，那么有人会节衣缩食，购买力甚至不如去年。这时候，工人生产的 15 件衣服卖不完，可能会降价，这样工人收入下降，被迫削减食物的购买，这样农民的食物也卖不完，于是农民也将食物降价促销，这就是通货紧缩。到了来年，农民和工人都不会再生产那么多粮食和衣服了，于是，社会生产力下降，整个社会经济发展开始倒退，形成通缩螺旋。

二、货币币值稳定

为了避免物价下跌，老村长决定增发货币，为了匹配多生产的 500 斤粮食和 5 件衣服，村长印了 1500 块钞票。这样村里的货币达到了 4500 块，粮食和衣服的价格还和去年一样，价格很稳定。富人也不会因为货币会升值而缩减支出。因为生产力的提升，村民们都获得了更多的食物和衣服，提高了生活质量。

艺术家的存款不会随生产效率的提高而升值，努力工作者将能获得村里更多的财富份额，社会阶层在随着生产力的发展而慢慢打破，看起来，一切都很美好。

这里就可以得出一个重要概念：市场上的货币价值与商品价值成正比。货币多而商品少，货币就贬值，货币少而商品多，货币就升值。

三、货币贬值（通货膨胀）

但是后来，老村长出去交流，才发现自己村的经济被其他村超越了。隔壁村的做法是什么呢，就是主动使货币增发速度始终略微超过社会生产力的提升（商品增加速度）（这就是著名的 M2 增速略微超过 GDP 增速的理论）。这样，市场上的货币多于商品，货币贬值而商品涨价。储蓄者储蓄的动力变弱（因为钱会贬值），而用更多的钱来购买商品，推高商品价格，同时商品生产者为了赚取更多收入，就积极地提升生产力，经济开始欣欣向荣，活力四现，大家都赚钱了。而老村长则是因为生产力的提升，被迫增发货币，一步晚，步步晚，经济已经落下了隔壁村好远。

所以，在人类的经济发展史上，货币贬值是常态，也有很多好处。

首先，由于货币超过商品，意味着市场上有了多余的货币。那么，这些多余的货币有几个去处：

1、成为积蓄，相对于货币量完全等同于商品量而没有多余货币的情形，这明显增强了人们的抗风险能力。不过，成为积蓄的这部分货币是会贬值的。

2、形成投资，成为生产力提升的有力推手，享受生产力提高的利润。因为投资是赚取生产力提升的钱，所以整体赚钱的速度与 GDP 增速相当。

3、购买商品，变为投机资金，发展出庞杂的金融市场。投机市场本质上由资金推动，炒作商品价格，商品价格在资金涌入时上涨，资金流出则下跌，与商品的内在的价值关系不大。

货币增发我们知道都是央行印出来的，印钞有一些主要方式：外汇、SLF、MLF、SLO、PSL，发行国债等，其中除了通过外汇增加印钞，其他方式都必须通过商业银行放贷才能真正实现印钞。