关于问题为什么有的股票业绩好,却跌破了净资产?一共有 2 位热心网友为你解答:
【1】、来自网友【白猫财眼】的最佳回答:
业绩好的股票,跌破净资产,其实是很常见的事情。
银行股,就是最好的例子。
净资产,指的是这家上市公司,如果变卖全部的家当之后,能换来多少钱。
市值,指的是这家上市公司的股票,如果按照当下价格全部卖出,能对应多少钱。
股票破净,指的是如果你从股票市场,把这家上市公司的股票全部买下来。
买下来所花的钱,比起卖掉这家上市公司可以拿到的净资产更低少。
这种情况下,理论上是存在资本套利的。
另外,从安全性角度来看,破净的上市公司,安全边际就非常高。
股票之所以破净,其实有两个问题,必须想明白。
第一,通过买入股票,再通过净资产去买卖交易,是行不通的。
股票破净,如果买买买,然后成为企业股东,再去变卖净资产,靠谱吗?
肯定是不靠谱的。
因为大量资金买入,股价一定会出现上涨的。
实际情况就是,破净的筹码,看似一抓一大把,实际上占比也并不高。
想要通过这种方式去曲线救国,根本是不可能的。
通过二级市场去买入一家上市公司,再处理净资产赚钱,就是天方夜谭。
所以,股价是不是破净,对于很多资金来说,压根无所谓。
反倒是市盈率,如果真的很低,上市公司能赚到钱,还是有一部分资金会愿意通过买入股票去赚分红的。
第二,净资产可能会存在虚高的情况,并非真实净资产。
还有一个问题,可能很多人没有想明白。
上市公司的净资产,不一定就是真正意义上的净资产。
很多净资产都是虚高的。
比如什么应收账款,商誉什么的,都有爆雷的风险。
即便是一些土地净资产,也可能会因为估价的事候,出现虚高的情况。
当你去处理净资产的时候,可能就会变成不良资产,最终大打折扣。
资产的流动性价值,和资产的静态价值,中间一定是有差距的,这一点必须非常明确。
所以,是不是真正的破净,其实还很不好说。
换句话说,在股票投资中,净资产本身,参考的价值和意义,并没有那么大。
更多关注的,应该是净资产收益率,而不是净资产。
我们经常会听到一个指标,ROE,净资产收益率。
也就是一家上市公司的净资产,每年的收益情况。
ROE 可以很好的衡量一家上市公司的实际收益率,大部分破净的公司,ROE 其实都是很低的。
也就是,这部分上市公司,其实赚钱能力都不太行,资产的增长速度是很缓慢的。
大部分破净的公司,其实都是净资产很庞大的大公司。
其中一大部分,还都是周期性的行业。
简单的说,顺周期里会赚钱,上市公司业绩好,股价就高,自然不会破净。
等到逆周期里,上市公司净利润很差,业绩也不太行,股价自然就下跌,破净的可能性就很大。
一旦净资产收益率(ROE)出现负值,那么市净率(PB)也就失去了价值。
看净资产去炒股,可能不会大亏,但一定赚不到大钱。
通常来说,涨幅大的股票,或者说是能够长期上涨的股票,市净率一定是偏高的。
但这背后,净资产收益率,其实也是很高的。
股价上涨,和上市公司的赚钱情况,长期来看一定是成正比的。
但是赚钱情况和市净率是没有必然关系的。
市净率,是总市值除以净资产,和净利润并没有关系。
因此,股票炒作的底层逻辑,和市净率是无关的。
市净率低,代表安全系数高。
买这样的股票,长期来看,亏钱的可能性很小。
但是市净率低,代表资金并不看好这类股票,长期来看,这类股票上涨的空间也不大。
资金真正看好的股票,往往是高市盈率,高净资产收益率,对应高成长性的股票。
这些股票的市盈率可能都要 50 倍,甚至 100 倍,更别提市净率了。
但是成长性的个股,如果业绩能够验证预期,那么贵就有贵的价值。
炒股本身,是一个动态的投资过程,千万不要用静态指标去下结论。
【2】、来自网友【凯恩斯财经】的最佳回答:
我们来说一下净资产,净资产是资产减去负债,这个数字对于股票安全性是一个参照,你不能把这个参照当做是绝对参照,以下几点可以导致净资产质量打折,给你个参考:
1、资产流动性不佳,净资产是由资产决定的,那么资产如果大多数是固定资产,而固定资产流动性又并不好,那么这个净资产就没有参考价值,流动性不佳的资产还有长期股权投资等,如果这个公司资产都是现金资产,那么这家公司的净资产想当然是非常有价值的。
2、负债过高,有些企业的负债率超过 60%,而资产项目里面又不可能都是流动资产,即使是流动资产,大多数资产也是无法马上收回的应收账款,这样对于这家企业来说,资产的安全性是缺乏安全边际的。如果一家企业的负债率是 90%,我们简单的看其 10 元净资产,90 元负债,100 元资产,这个时候股价跌破 10 元,你认为是不是有道理呢?如果这家企业 100 元资产里面有 50 元的应收账款,而这些应收账款回收都十分困难,很多都积压很久,这个时候你是否还觉得这 10 元净资产是安全的呢?这个逻辑同样可以解释为什么银行大多数跌破净资产,因为相对于净资产的数值,坏账比率更加有参考意义。只是这个坏账比率我们很难确定。
3、净资产收益率不行,有钱并不代表能成功,有些企业内控十分混乱,治理不佳,很容易浪费大量投资资材,这个反正仁者见仁智者见智,有时候丑姑娘照样能嫁个帅小伙,看你怎么看。
4、无形资产过高。无形资产里面包含了单列的商誉,无形资产虽然有很多是资本化的科研成果,但是其实质上无法确切反应企业的研发结果,很多的无形资产是土地,其重估价格有时候并不稳定。
综上,并不全面,很多时候你需要更加深入的了解公司,很多人问能不能一个指标就看透一家企业,个人认为难度太大,你不要奢望太多,小知识一点点积累,也许有一天你能够看透了呢?当然以上还没有考虑报表真实性和准确性的问题,有一些企业名声不好,那么就不要怪股东用脚投票。