关于问题有人说房地产是超发货币的蓄水池，你怎么看？一共有 2 位热心网友为你解答:
【1】、来自网友【陈思进】的最佳回答：
谢邀！
首先简答：长久关注我的网友都知道，我好多年之前就开始反复强调：这种说法本末倒置，事实上，长久过热的楼市，恰好是超发货币的主因之一。
所谓“房地产是超发货币的蓄水池”的说法是：由于中国的央行超额发行了很多人民币，这些人民币没地方去，所以一大部分都流到了房市里，造成了全国的房价节节高升。所以要不是房价吸收了这么多人民币，我们的通货膨胀会更加严重。而万一楼市崩溃，资金大幅出逃，就会造成洪水滔天，万劫不复。
这个说法乍听起来很有道理，但完全违背了货币的常识。
之前，我曾用货币的“乘数效应”驳斥了这个说法，这个概念的核心是“银行是金融中介，用存款制造贷款”。不过，这些年从学术界以及全球各大央行的实践操作上来看，这个概念开始受到了挑战，人们开始认为，实际上是贷款制造了存款。
但是，无论如何，绝大多数人买房的时候都是要贷款的。如你想买一套 1000 万的房子，首付 200 万首付，剩下 800 万需要贷款，按我之前提到的，就当你去借贷 800 万的时候，实际上你和银行一起瞬间创造了 800 万的货币出来！
那我再从另一个角度来谈一下。
真正的蓄水池是水灌进来之后，如果你不让水再流出去了，这才叫“蓄水”。但是，房地产商开发了房子，我们拿钱去买，钱转账到地产商之后，它并不会存在账户上不动了。他会用这些钱继续买地，买建筑材料，给工人支付工资，拿去买跑车、游艇，甚至私人飞机……总之这些钱又以各种方式流回到了社会上，哪里谈得上蓄水呢。
背后的原因其实是，大家都想要房子，都觉得房价要涨，于是都拼命贷款去买房，而贷款的过程中货币被创造了出来，又回流到了经济体系里。
所以与其说房子是钱的蓄水池，还不如说：不断增长的房价，以及老百姓对房子的执着需求，是创造钱的发动机。至少它们是一个相互不断强化的正反馈过程。之前我曾多次用了一个更形象的形容：狗追尾……
说穿了吧，当今信用货币世界之中，money is debt，钱就是债，债就是钱，市场里流动的大部分钱，其实都不是我们通常理解的狭义的货币和“钱”，而是信贷或者债务。比如美国，它狭义上的货币只有 3 万多亿美元左右，而信贷却有 5、60（甚至更多）万亿美元之多。
总之，“房价是货币的蓄水池”说法是不对的，更恰当的理解应该是：不断增长的房价，以及老百姓对房子的执着需求，是创造钱的发动机，它们是不断相互强化的正反馈过程。也就是说，事实上，长久过热的楼市，恰好是超发货币的主因之一。
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【2】、来自网友【不执著财经】的最佳回答：
现在有一种观点认为，中国这些年来的货币超发严重，截止 2018 年底 M2 规模超过了 185 万亿，M2 是 GDP 的 2 倍。而房地产主要起到了蓄水池的功能，如果没有房地产这个蓄水池，恐怕国内物价的涨幅绝对不止在目前水平，肯定是高通胀率了。
但是也有观点认为，要不是近年来房价大涨、地价飙升，对贷款需求上升，国内的 M2 怎么可能涨到 185 万亿，是 2008 年底 40 万亿的 4.5 倍?正是有了开发贷、个人房贷的需求，才会把 M2 推得这么高。如果房地产需求没有了，M2 增速就会大幅放缓。
而我们认为，如果国内房价这些年来不出现大涨，M2 的总规模不可能扩大到 185 万亿规模。应该是房地产需求，导致了货币超发。而货币超发，才导致物价上涨才对。所以，房地产应该是货币超发的源头，而不是蓄水池。就算现在房价不涨了，甚至出现下跌，我国的商品价格就马上会涨吗？我们得出的结论是“不会”。
导致我国货币超发的原因有很多，房地产和基建投资需求只是其中的一部分。而我国的货币超发主要有三个原因：第一，我国的经济增长严重依赖于房地产投资和基建投资，而欧美国家为的货币为何不超发？这主要是其经济增长方式是靠消费来拉动。
我国的经济增长是靠固定资产投资，而固定资产投资需要耗用大量的资金，所以资金就不得不投入巨量资金。所以，正是有了房地产和基建投资对信贷资金的需求，我国的货币才会超发。如果没有房地产和基建需求，货币也不会超发，也不会有大量固定资产领域资金溢向商品市场，从而推高物价。
第二，中国经济增长依赖于货币政策全面宽松。只要经济下行压力增大，政府就会拿出一系列的经济剌激计划。从短期看，货币超发剌激经济增长，对经济恢复有立竿见影的效果，但是这种效果会逐步退化。使用得越是频繁，效果越是差。比如，过去每投下去一块钱，可以拉动三块钱的 GDP，现在投下去一块钱，只能拉动 0.9 元 GDP 增长了。而且，货币政策偏向宽松会给引发通胀的抬头，
第三，中国经济出口增长方式使得货币被动超发。我国对美国、欧洲等西方发达国家都存在巨大的贸易顺差，这会导致大量外汇资金流入到中国，而中国实行的是“结售汇”制度，中国央行只能被动投放相对应的基础货币，而投放出去的货币都进入到社会上。也会导致大宗商品价格被恶炒，然后再逐步传递到商品市场的物价上。所以，货币超发导致物价上涨，也并非全都是房地产原因，也有我国对外巨大贸易顺差所导致。
正是因为，房地产市场非理性繁荣，导致个人房贷和开发贷需求上升，再加上基建投资需求，银行只能加大对其的投入，导致了货币超发。如果没有房地产的需求，中国的 M2 规模也不可能这么大。实际上，货币超发除了房地产和基建投资外，还与我国央行偏向于货币宽松来拉动经济有关。当然，长期对外贸易顺差，也会导致国内货币被迫投放过多，而这些超发货币一旦溢出到商品市场，就有可能推动物价的上涨。
